파란색 배경 셀은 기준이 되는 BIL 100%, SPY 30% + BIL 70% 포트로 제시되며, 빨간색 배경 셀은 해당 지표가 가장 우수했던 경우, 초록색 배경 셀은 2~3번째로 우수했던 경우로 해석된다. 인플레이션은 인플레이션 수준의 이자를 주는 원화 예금과 유사한 분석으로, 18.5년 동안은 달러 예금을 단독으로 보유하는 것보다 미국 주식과 현금성 자산(원화 예금 또는 달러 예금)을 함께 보유한 포트폴리오가 안정성 측면에서 더 나은 결과를 보이는 경우가 많았다.

포트폴리오의 주요 ETF를 살펴보면, VIG는 배당성장 ETF로 미국 주요 ETF 가운데 시장 대비 수익률 차이는 크지 않으면서 변동성은 크게 낮은 편이다. 의외로 XLK, VGT와 같은 기술 섹터 ETF도 포함되어 있으며, 높은 장기 수익률을 기록했던 이들 ETF에 소량 투자하고 나머지를 원화 예금으로 보유하는 방식도 좋은 성과를 보였다.

IJH와 VO는 미국 중형주 ETF로, SPY와 같은 대형주 ETF보다 변동성이 높지만 달러 예금과 함께 보유했을 때 수익과 위험이 함께 개선되는 효과가 나타난다. 나머지 하나인 QQQX는 나스닥 100 지수 종목을 편입하고 월만기 콜옵션을 매도하는 커버드콜 ETF로, 원화 예금과 함께 보유하는 방식도 괜찮은 결과를 보였다.

정리하면 위험에 대비한다는 이유로 달러 예금을 높은 비중으로 보유하기보다, 적절한 비중으로 주식형 자산에 분산 투자하는 것이 유용했다. 같은 주식형 자산이라도 어떤 ETF를 선택했느냐에 따라 달러 예금보다 원화 예금과의 조합이 더 좋은 결과를 보인 경우도 흥미롭다.

다만 이는 과거 데이터를 요약한 결과일 뿐이며, 통계량은 투자자가 살펴볼 만한 후보를 정리한 것일 뿐 미래를 예측하거나 특정 자산을 추천하는 것은 아니다. 향후에도 이러한 관계가 유지될지는 확실치 않으므로 자산의 특성과 투자 논리를 함께 검토해 판단에 참고가 필요하다.

분석에 사용한 도구: ETF 포트폴리오 분석 도구(최신 버전 안내)....